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          出版發行主業哪家強?哪些出版機構毛利率更高?

          發布時間:2022-06-08 16:25:17

          2021年,出版業上市公司的主營業務范圍變化不大,涉及出版、發行、印刷、物資貿易、數字教育、新媒體、影視游戲、金融以及新業態等眾多細分領域,本文僅對主營業務營業收入(簡稱“主業營收”)在整體營收中占比較大,且不同業務結構和產品結構差異明顯的25家出版業上市公司進行分析。

          2021年,除少數幾家公司的主業營收出現小幅下滑外,大部分公司主業營收增幅明顯。2021年新登陸資本市場的5家公司也在主業營收維度呈現出良好的成長性和盈利性。

          主業競爭“馬太效應”明顯

          與上一年度相比,主業營收超百億的出版業上市公司數量創歷史新高,有6家。其中,穩居主業營收第一的仍是鳳凰傳媒,為119.62億元,同比增長3.69%;中南傳媒以111.78億元緊隨其后,同比增長7.92%;新上市的浙版傳媒以111.40億元位列第三位;而“百億元俱樂部”新成員山東出版和新華文軒主業營收則分別為105.37億元、102.94億元。此外,主業營收在50億~100億元之間的有6家,10億~30億元的有9家,不足10億元的有4家。

          從成長性來看,主營業務收入增幅最大的是果麥文化(29.83%),其次是中文在線(25.19%)和時代出版(22.35%)。果麥文化近年來在學術文化、心理自助、女性成長、教育等垂直賽道推出了一系列暢銷書,并帶動細分板塊的整體發展。

          發行業務規模大但出版業務毛利高

          2021年,涉及出版業務的共有17家公司,所有公司的出版業務營收均呈正增長態勢。其中,出版業務營收最高的是中國出版(44.76億元),同比增長7.86%;其次是鳳凰傳媒(43.03億元)、中文傳媒(35.63億元)、中南傳媒(32.73億元)、山東出版(31.42億元)。有意思的是,在出版業務營收Top10中,除了第一、第二和第八的新晉成員浙版傳媒(27.81億元)外,其余7個位次的公司并無變化,這也說明出版業務的穩定性和長效性更強,需長期垂直深耕,打造更多長效產品。

          從出版業務營收的成長性來看,2021年,增長速度最快的是龍版傳媒,增幅為19.79%;讀者傳媒次之,為17.82%;新華文軒第三,為15.93%。而上一年度出版業務營收下滑幅度最大的長江傳媒,2021年也實現了8.98%的正增長。

          綜合分析來看,2021年出版業上市公司的出版發行業務有以下幾點特征:第一,整體增速和增幅變化不大,但大型國有集團和華東、華中等地區的公司發行優勢明顯,主要系文化和教育資源、人口以及發行能力等所致。第二,隨著主題出版工作的推進和深耕,各地方出版和發行集團充分發揮了省內發行主渠道作用,黨政圖書征訂發行成為一大增量。

          教材教輔是支柱且新業務成長快

          從不同產品的營收情況來看,2021年,教材教輔仍是各公司營收主力。在參與教材教輔市場競爭的17家公司中,營收排名前5的公司與上一年度基本一致,分別是山東出版(85.84億元)、鳳凰傳媒(84.00億元)、中南傳媒(73.70億元)、新華文軒(69.82億元)、南方傳媒(59.49億元)。

          17家公司中,僅3家公司的教材教輔營收下降,分別為新華傳媒(-18.08%)、中國出版(-7.08%)和城市傳媒(-2.76%)。其中,新華傳媒的教材教輔營收占比僅為3.7%,因此對主業營收影響不大。而城市傳媒這一占比為66.27%。綜合來看,城市傳媒在2021年的主業營收主要依托于一般圖書營收(8.90億元),同比增長25.42%。

          有意思的是,果麥文化、新經典和讀客文化均以一般圖書出版發行為主,雖然整體營收與大型國有上市公司仍有差距,但盈利能力高于行業平均水平,其毛利率分別為47.31%、58.85%、31.89%。尤其是新經典,報告期內,開卷監測顯示,該公司位列圖書市場出版公司實洋占有率排名第一。 

          詳情點擊https://mp.weixin.qq.com/s/hj8n0Tl9bWenDJF5juh6qw 。(出版商務周報)